Нижче — проста й водночас ґрунтовна «розбірка», чому за останні два‑три місяці євро підскочив з ≈1,05 USD до 1,14‑1,15 USD. Головне: долар ослаб, бо ринки чекають на швидші й глибші зниження ставок у США, водночас економіка Єврозони виявилася стійкішою, а політика тарифів і боргу США підірвала довіру до «зеленої».
Що сталося з курсом EUR/USD
Наприкінці лютого 1 євро коштував ~$1,05. На початку травня — вже ~$1,14, тобто майже +9 % за ~10 тижнів.
Це найбільший стрибок пари з 2020 р. і перший раз із 2022 р., коли ринок серйозно заговорив про «дорожчий євро».
Головні причини підйому євро
1. Очікування на різноспрямовані процентні ставки (≈ 40 % впливу)
ФРС утримує діапазон 4,25‑4,50 %, але ринки вже закладають до двох‑трьох знижень до кінця року через уповільнення зростання ВВП США.
ЄЦБ теж знизив ставку, але до скромних 2,25 % і натякнув, що пауза «близько» — тобто цикл майже завершений. Для валютного ринку це означає, що спред ставок між доларом і євро звузиться швидше на користь євро.
2. Тарифні війни та страх рецесії в США (≈ 20 %)
Апрельське підвищення тарифів США до рекордних 18,8 % спричинило відтік капіталу з долара: інвестори бояться слабшого експорту й рецесії.
Ці тарифи вже розширили торговий дефіцит США до рекордних $162 млрд у березні.
3. Фіскальні ризики та борг США (≈ 15 %)
Борг федерального уряду зріс до $36,2 трлн станом на лютий 2025 р., викликаючи сумніви в довгостроковій стабільності «трежеріс».
Економісти, зокрема Кеннет Роґофф, все гучніше говорять про «занепад домінування долара» через політичні ризики та санкції.
4. Позитивний зовнішньоторговельний баланс Єврозони (≈ 10 %)
Поточний рахунок Єврозони за 12 міс. до лютого — +€411 млрд (2,7 % ВВП); профіцит товарами й послугами росте.
Стало можливим завдяки дешевшій енергії та відновленню експорту машин й ліків.
5. Євро як «новий безпечний притулок» (≈ 10 %)
Після хвилі тарифів та судів щодо незалежності ФРС трейдери шукають альтернативу класичному «safe haven» — і обирають євро та німецькі бунди.
6. Енергетичний фактор (≈ 5 %)
Долар слабшає — нафта у доларах дешевшає, але в євро падіння ще глибше, що покращує рахунок ЄС і підживлює попит на євро.
Таблиця ваг чинників
*Оцінки базуються на консенсусі аналітиків із цитованих джерел і можуть змінюватися зі свіжими даними.
Що далі?
Якщо ФРС дійсно почне різати ставки швидше, а тарифи триматимуться, пара EUR/USD може протестувати 1,17‑1,20 вже цього літа. Навпаки, будь‑який сюрприз зі швидшим зростанням інфляції в Єврозоні чи рішучі дії ФРС проти інфляції здатні пригальмувати ралі євро.